核心要点

1. 半亩花田2025前三季度营收18.95亿，同比增76.7%，营销投入近9亿，研发仅两三千万。
2. 证监会六大问询涉及股权结构、突击融资、经营范围等问题。
3. 家族控股超85%，上市前突击融资引入华泰等机构，估值42亿。
4. 全程代工生产，无自研核心专利，品控投诉不断。

AI洞察

半亩花田靠短视频种草把身体乳卖到近19亿，但营销烧掉9亿，研发只有两三千万，本质是流量生意。证监会六连问戳破IPO幻象：家族一言堂、上市前突击融资、经营范围乱写，全是合规雷。想上市先补课，不然就算敲钟也是虚的——流量捧得起销量，补不了底子。