核心要点

1. 开云集团提前终止科蒂的古驰美妆授权，科蒂获4亿美元补偿，运营至2027年6月30日。
2. 欧莱雅承担约70%回购成本及库存费用，获古驰美妆50年独家授权，2027年7月1日生效。
3. 古驰美妆2019年以来业务规模增长超60%，Gucci Flora、Bloom等香氛系列全球认知度高。
4. 欧莱雅高端化妆品部2025年销售额155.95亿欧元，香水是增长最突出的引擎。
5. 麦肯锡预计全球美妆市场到2030年达5900亿美元，香水已超彩妆成第三大品类。

AI洞察

欧莱雅砸28亿把古驰美妆交割提前一年，签下50年长约。原因是古驰香氛四年涨了六成，已跑通，而香水正是全球高端美妆增长最快最稳的品类。欧莱雅手上已有YSL、Prada等香水王牌，加古驰等于顶奢香水半壁江山归它。科蒂拿4亿美元补偿走人，但丢了增长引擎。行业层面，欧莱雅与开云组成50年联盟，LVMH、雅诗兰黛的香水生意承压。