核心要点

1. 耐克计划2027年起取消线上一级经销商授权，滔搏线上收入占比22%
2. 滔搏股价因耐克传闻连续7日下跌，累计跌幅超26%
3. 天丝红牛2026年6月终止与普盛食品独家经销协议，转为直管
4. 耐克2026财年Q1批发渠道回暖，经销商业务同比增长7%至68亿美元

AI洞察

代理商这角色快被挤死了。品牌直营化、商场联营化、平台去中间化，三条路同时抽血。耐克嘴上说DTC，财报一难看又回头找经销商，但天丝红牛直接砍了普盛。代理商最惨的是风险大于权力：线上降价你扛库存，商场促销你出钱，品牌收回授权你装修员工全打水漂。别扯什么中间商该不该死，真正有价值的是能搞定区域选址、管好库存、玩转本地营销的运营者，不是只会拿货铺货赚差价的倒爷。赛格事件只是冰山一角，风险分配规则不补上，后面还有得炸。