核心要点

1. 华润万象生活统一自营美妆品牌MIXC BEAUTY，已在昆明、郑州、长沙万象城落地。
2. 2025年化妆品自营收入1.12亿元，同比+331.5%，但占比仍小。
3. 利用自有商场和7400万会员降低开店成本，但美妆零售运营和品牌关系存隐忧。

AI洞察

购物中心当腻了房东，亲自下场卖美妆。华润万象生活推出MIXC BEAUTY，利用自持物业和7400万会员，去年自营美妆收入1.12亿，暴增三倍。但这钱在集团2.69亿生态圈收入和2660亿零售额里连零头都算不上。真实算盘是锁住高端会员，从收租转向卖货赚利润。隐患是既当裁判又当运动员，美妆品牌可能心存芥蒂。运营美妆可比收租难，话梅、调色师的前车之鉴摆在那。这步棋走好了是第二增长曲线，走砸了就是左右互搏。