核心要点

1. 聚慧食品2025年营收、净利润双降，毛利率降至30.7%
2. 聚慧食品产品均价从21.6元/公斤降至20元/公斤，销量增长但利润下滑
3. 聚慧食品IPO前所有A轮投资方全额退出并放弃利息
4. 海底捞门店三年仅增9家，呷哺呷哺门店减少75家，核心客户扩张停滞
5. 聚慧食品市占率7.6%列行业第一，客户复购率升至72.1%

AI洞察

聚慧食品这破事说白了就是给海底捞当舔狗当上瘾了，B端定制调料做到行业第一有啥用？IPO前A轮投资方全跑了连利息都不要，人家精明着呢。价格战打到2025年营收净利双降，毛利率从33.4%掉到30.7%，越卖越亏。下游大客户海底捞门店原地踏步，呷哺呷哺疯狂关店，自己C端屁都没有，第二增长曲线？不存在的。这回上港股招股书把底裤都露光了，资本不跑才怪。