核心要点

1. 百胜中国2026上半年营收64.09亿美元，同比增11%，经营利润7.95亿美元增13%
2. 净新增门店1196家，肯德基净增792家，必胜客净增381家
3. 6月以12亿美元收购必胜客中国全部品牌所有权，Q3完成
4. Q2外卖销售同比增26%，占餐厅收入54%
5. 肯德基客单价同比降3%，必胜客降11%，同店交易量连续14季度增长

AI洞察

百胜中国上半年报表看着挺能打，营收利润双增，但仔细一看全是套路：开店全靠加盟商扛大旗，外卖占比54%直接把利润率拖下水，肯德基必胜客客单价齐刷刷往下掉，以价换量换来的增长就是拆东墙补西墙。收购必胜客中国品牌权算是想翻身做主人，但说白了还是要靠效率压成本。下半年成本压力传导，加盟商和消费者都得替它买单，这财报能不能继续狂飙，等着打脸吧。