核心要点

1. LVMH香化部门2026上半年收入39.14亿欧元，同比降4%
2. 爱马仕香化部门收入2.33亿欧元，同比降4.5%，为集团唯一负增长业务
3. 欧莱雅2026上半年销售额237.76亿欧元，同店销售增速6.5%
4. 开云出售美妆业务，上半年削减47亿欧元净债务

AI洞察

奢侈品做美妆就是自嗨，嘴上说保护品牌调性，实际是卖不动也不肯降价。LVMH和爱马仕的香化部门双双下滑，欧莱雅却靠专业运营赚得飞起。开云早就把美妆甩锅给欧莱雅，自己跑路还债。说白了，美妆不是挂个大logo就能收割的，得靠渠道、研发和性价比。再端着架子，等消费者清醒，连汤都喝不上。