核心要点

1. 鸣鸣很忙签约门店突破3万家，创量贩零食行业新纪录
2. 2025年GMV达935.69亿，同比增68.5%；净利26.92亿，增194.9%
3. 门店从2023年不足7000家增至2026年7月超3万家
4. 约60%门店布局县城乡镇，县域覆盖率达75%
5. 与万辰双寡头合计市占超75%，中小品牌闭店率25%-30%

AI洞察

鸣鸣很忙突破3万家店，表面风光，本质是加盟模式堆出来的规模。2025年GMV涨68%，利润却翻近两倍，说明总部靠供应链压榨加盟商赚差价。和万辰双寡头吃下75%份额，中小品牌闭店率25%起，新店回本要两三年，加盟商就是给总部输血的血包。下沉县城看似蓝海，实际是最后的人口红利，行业加速出清，想接盘的要掂量掂量。