核心要点

1. 永辉2025年营收535.08亿元，同比下降20.82%，净亏损25.52亿元
2. 永辉2026年不再大范围闭店调改，只做小范围二次调改和调优
3. 永辉胖改店客流效应不持久，部分门店客流回归调改前水平
4. 永辉员工总数从2023年底98513人降至2025年末49427人
5. 永辉2021年至2024年累计净亏损超90亿元，调改前已深陷亏损

AI洞察

永辉超市这波胖东来式调改，折腾一年半，结果2025年亏了25.52亿，Q4单季亏18.43亿，直接把上交所问询函都招来了。说白了，传统商超的病因不是抄个网红模式就能治的，客群对不上、成本扛不住、供应链玩不转，最后只能缩回去搞小修小补。这文章扒得挺透，胖东来的药方只适合许昌那一亩三分地，永辉们想靠它续命，纯属想屁吃。接下来就看永辉能不能稳住基本盘，别把老顾客也赶跑了。