核心要点

1. 段永平三轮增持泡泡玛特，累计投入超38亿港元，持股升至7.65%
2. 泡泡玛特2025年营收371.2亿元，同比增184.7%，海外收入占43.8%
3. 2026年5月社零同比降0.6%，1-5月累计增速仅1.4%
4. 国务院印发首个消费五年专项规划，目标2030年社零达60万亿
5. 创业板改革新增第四套标准，新型消费企业IPO恢复受理

AI洞察

段永平花了38亿港元把泡泡玛特买到举牌，还越跌越买茅台，这老狐狸从看不懂到重仓，就一个字：便宜。消费板块被机构砸到近五年最低估值，5月社零还同比下滑，但他赌的是政策救市——首个消费五年规划已落地，消费IPO重新开闸。对连锁品牌来说，最惨的时候可能快过去了，活下来的龙头会被资金盯上，但这不代表行业立马反转，宏观数据还在疼。