核心要点

1. 2025财年中国旺旺营收244亿增3.8%，净利降11.5%。
2. 核心单品旺仔牛奶收入110亿，同比微降0.3%。
3. 公司推行事业部制，近5年新品收入占比双位数。
4. 复原乳品类萎缩，旺仔牛奶与消费趋势错位。
5. 中国旺旺难造第二个百亿级大单品。

AI洞察

旺旺的底牌终于打完了。2025财年，旺仔牛奶收入110亿，零增长，公司净利润却跌了11.5%。复原乳过时，消费者跑去喝纯奶，旺仔只能靠怀旧和礼盒撑着。公司推了一堆新品，绑着旺仔IP搞联名，结果年销超亿的只有一款儿童纯牛奶，其他全在3000万打转。转型搞事业部，成本飙升利润下滑。说白了，旧船票登不上新船，躺了三十年想站起来，难。