核心要点

1. 雀巢正式剥离水和饮料业务，与铂金资本设合资企业，估值49亿欧元。
2. 2026H1收入431亿瑞郎降2.5%，净利降31.4%。
3. CEO费耐睿聚焦咖啡、宠物、营养品、零食四大业务。
4. 大中华区H1有机增长2%，去库存完成。
5. 蓝瓶咖啡已出售给大钜资本，冰淇淋待售。

AI洞察

雀巢新CEO费耐睿上来就砍业务：半年抛掉蓝瓶咖啡，现在又把巴黎水等水业务打包卖给私募，估值49亿欧，换回30亿欧现金。水业务只占3.5%营收，留着也是鸡肋。核心就是聚焦咖啡、宠物、营养品、零食四大赛道，过去靠涨价撑增长的日子结束了，必须靠销量。中国区去库存搞完，但行业还在跌，恢复没那么快。这波瘦身对雀巢是正确选择，但2027年才能见真章。