核心要点

1. 老乡鸡四年内五次冲击港股上市未成功。
2. 巴奴两度递表失效，第三次紧急更新材料。
3. 港交所强化餐饮业披露要求，核查加盟商实控人。
4. 海底捞2025年营收432.25亿元，净利同比降14%。

AI洞察

港交所现在玩真的了，餐饮老板想靠PPT圈钱越来越难。老乡鸡、巴奴几进宫都凉了，监管专查加盟商背后那点猫腻。那些靠快招割韭菜的、网红流量起家的，基本可以洗洗睡。反过来看，供应链扎实、直营能赚钱的，还能拿到票。下一步估计一堆对赌协议要爆雷，港股就是照妖镜，谁在裸泳一目了然。别怪市场冷，以前吹的牛逼现在都要还的。