核心要点

1. 袁记食品更新港交所招股书，冲刺饺子云吞第一股
2. 2025年收入27.95亿元，经调整净利润2.62亿元，同比增45.8%
3. 全球门店达4773家，加盟比例超99.5%
4. 闭店率从2023年2.59%升至2024年6.47%
5. 2024年蚯蚓事件致部分门店营收暴跌30%

AI洞察

袁记这波冲刺IPO，本质就是个加盟商供应链生意，九成收入靠卖食材。表面营收利润双增，实际2024年利润还跌了15%，闭店率两年翻倍，蚯蚓事件直接打脸。更骚的是利润增长靠砍股份支付，关联交易还扯上老板媳妇。上市怕不是给加盟商接盘找个由头。规模故事好讲，品质难守，这破车要翻。