核心要点

1. 爷爷的农场招股书即将失效，2025年1月递交后未完成上市
2. 2025年前三季度突击分红6300万元，占当期利润72%
3. 严重依赖OEM代工，2019-2021年多次因质量问题被通报
4. 销售费用占营收36.3%，研发投入仅2.2%

AI洞察

爷爷的农场招股书马上要失效，上市没谱，创始人先突击分红6300万，拿走七成利润。表面是国产高端有机辅食，实际靠代工贴牌、烧钱营销撑场子，品控翻车好几次，研发投入不到营销一个零头。消费者越来越精，这种打着外国旗号割韭菜的套路不好使了。IPO要是黄了，品牌还能靠什么撑？